El miércoles 24/05 por la tarde NVDIA presento resultados, siendo ya una de las ultimas empresas (de mayor importancia) en presentar sus resultados del 1Q23. Las empresas tecnológicas han tenido un desempeño similar al del trimestre anterior (aunque mejor que un año atrás) y todas fueron cautelosas en cuanto a su visión con respecto a lo que se espera del resto del año.

En el rubro de los semiconductores sucedió lo mismo. Las principales empresas de semiconductores fueron cautas a la hora de dar sus expectativas sobre el futuro cercano, además de haber presentado peores ventas y ganancias netas con respecto al último trimestre. Pero NVDIA rompió con esta tendencia y presento mejores ingresos, mejores ganancias netas y dio un mejor pronóstico para el corto plazo

Los resultados extraordinarios atribuidos a la inteligencia artificial han hecho que la acción tenga una suba del 30% al cierre de la semana del 26/05, llegando a su valor máximo de capitalización. El precio de su acción está en niveles récords. También ha “arrastrado” a todo el segmento tecnológico, subiendo los principales índices NASDAQ y XLK 1.27% y 5.30% respectivamente, así como a todo el sector de semiconductores SOXX, que subió un 12% atribuido a la suba del precio de las acciones de sus principales componentes (a pesar de los resultados presentados en el trimestre).

En la siguiente gráfica se observa como fue el movimiento de los precios de los semiconductores la semana del 20/04 al 26/04, momento en que presentaron resultados los semiconductores (salvo NVDIA)

Como observamos todas terminaron la semana con una caída de precio.

En la siguiente gráfica se ve como reaccionaron las acciones del segmento a los resultados de NVDIA una vez que esta presento.

El valor de mercado de NVDIA se acerca al billón de dólares, club al que pertenecen APPLE, GOOGLE, AMAZON, y MICROSOFT

Mirando los múltiplos, específicamente P/E, observamos que NVDA esta “cara” con respecto a sus pares (salvo por AMD), por lo que el mercado espera un gran crecimiento a futuro. Y esto se da gracias a su ventaja competitiva en el segmento de semiconductores utilizados para la AI (Inteligencia Artificial) que tanta relevancia ha tenido en este comienzo del 2023.

Hay quienes argumentan que a estos precios NVDIA ya está contemplando las ganancias futuras, lo que ha llevado a algunos analistas a salir de la acción y realizar ganancias. Una de ellas, ni mas ni menos que Cathie Woods, encargada de los famosos fondos ARKK. Otros analistas han tenido una revisión de los ingresos futuros de NVDIA bastante más elevados, una suba poco usual. Sin embargo, al resto de las empresas no le revisaron al alza post presentación de ingresos. Incluso en los casos de QCOM e INTC las han reducido. A continuación, vemos el cambio en la estimación hechas por los analistas con respecto a las estimaciones hechas en abril y su cambio luego de la presentación de resultado de NVDIA.

Si bien Nvidia parece ser una de las referentes en AI, cabe preguntarse si justifica los altos ratios de valuación que presenta, aun considerando excelentes resultados para los próximos años.